广州泰国瓶船运公司

中外运敦豪2015年贡献利润8.87亿元:2015年中外运敦豪净利润同比添加18%,达到17.75亿,贡献利润8.87亿,占公司净利润88%。2015年下半年欧元升值,因为中外运敦豪成本由欧元核算,所以相对于上半年,下半年利润增幅比拟较上半年的33%有所回落。全年得益于国际油价大幅下跌,作为快递企业成本占比力高的运输成本也大幅下降。估计2016年中外运敦豪的营业量将不变上升,国际油价在2016年仍将持续低迷,所以估计中外运敦豪2016-18年业绩增速仍然维持在10%-15%摆布。

内部良性合作机制可激发办理层的积极性,公司凭仗集团强大的资本整合能力及盈利能力,将来在物流整合、兼并收购方面将迈出本色性的程序。

公司积极进行布局调整,国内物流国际快件营业同比上升:公司2015年主停业务收入43.52亿,同比添加4%。本期营收增速较上期有所回落的次要缘由是在航空货运增加放缓,国际航空货运代办署理营业收入下降7%,公司积极进行营业布局调整。估计2016-18年,国际航空货运代办署理营业将持续下降,国内货运及国际快件营业占比上升,营收估计增加6%、10%和13%。

内部积极优化布局,外部联袂电商平台,进军跨境电商:公司将来出力成长三大焦点营业:航空货运代办署理,专业合同物流,电商物流。连系公司保守劣势,进行内部资本优化,成立电商事业部。同时公司成立中外运电子商务公司,引入计谋投资者,进军跨境电商物流。2015年公司与网易考拉合作,跨境电商物流营业量达1.1万吨,估计2016年将有70%的增加。估计公司本年与阿里巴巴等电商平台合作,跨境电商物流将持续放量。

外运成长2015年实现归属母公司净利润10.10亿元,同比增加63.63%。

招商局入主,将来集团层面将强势整合物流营业:中外运长航无偿划入招商局集团,公司大股东变为招商局。目前同在物流范畴的招商局物流及外运成长进行并行成长,估计将来招商局层面将强力整合集团内的物流营业板块。

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考虑到公司快递收益稳健成长,专注跨境电商物流,招商局的强大资本整合能力。公司将来无望成长,予以强烈保举。

投资

业绩简评

盈利调整

公司2016-18年EPS预测1.241/1.438/1.596元/股。

运营阐发