广州泰国瓶船运公司

类别：公司研究机构：华鑫证券无限义务公司研究员：魏旭锟日期：2016-09-12

分析毛利率大幅提拔,期间费用率有所提拔。2016年上半年,公司分析毛利率同比提高5.92个百分点,至28.27%。此中,手动仓储车辆毛利率为28.26%,同比提高5.80个百分点;电动步行式仓储车辆毛利率为27.68%,同比提高6.67个百分点。

投资设立“传化租赁”和“传化陆鲸”,深度办事司机和物流企业

供应链金融营业稳步增加,互联网供应链、终端营销营业静待放量。

本年11月11日，阿里快递物流订单同比增加59%，订单增加催生智能物流需求。本年以来国内电商巨头纷纷结构大型仓储配送核心，这种基于大数据的智能物流组合将成为抢占智能物流市场份额的主要抓手。机构认为，近几年智能物流财产成长敏捷，年均复合增加率超40%，估计到2020年国内智能物风行业市场规模将达1400亿元，此中电商规模将达800亿元摆布。

公司以分析物流营业起身,在宏观经济下行、物风行业合作加剧的冲击下,该行业全体盈利能力下降,公司通过加强消息化扶植、精细化办理、提拔运营效率、开辟新能源市场客户等多措并举,抵御行业系统性风险,根基维持平稳增加。2016年上半年,分析物流办事营业收入仅同比小降1.85%(客岁同期降幅为16.65%)。

传化股份通知布告点评:投资“传化租赁”和“传化陆鲸”,维持买入评级

华贸物流:国旅全体并入港中旅,助力跨境物流起飞

怡亚通:中报业绩如期,立异营业值得等候

诺力股份:中期业绩表示优良,拟收购智能物流资产

国开辟展基金供给6.7亿元扶植资金,年化固定收益率不跨越1.2%

广度深度供应链营业均实现高速增加。演讲期内,广度供应链营业收入为761,169万元,较上年同期增加121.41%;营业毛利为47,586万元,较上年同期增加108.70%。增加的次要缘由是公司实施大客户计谋,加强客户导入管控,客户数量大幅添加,延长供应链办理营业,供给更多更优良的供应链办理增值办事。深度供应链的营业收入1,832,717万元,较上年同期增加30.96%;分析毛利为126,373万元,较上年同期增加55.26%;分析毛利率为6.90%,较上年同期增加1.08%。公司深度供应链营业收入较大幅度增加次要缘由是公司整合购并快消行业经销商的速度加速。上半年公司购并或新增的深度380合伙公司达48家,通过对这些公司的平台化和规范化办理,大幅提拔公司的市场拥有率,进一步加强了公司的合作力

类别：公司研究机构：浙商证券股份无限公司研究员：姜楠日期：2016-06-14

事务:演讲期内,公司实现停业总收入2,652,817万元,比客岁同期增加47.02%;实现利润总额39,750万元,比客岁同期增加52.43%;归属于上市公司股东的净利润30,989万元,比客岁同期上升33.79%。根基每股收益为0.15元,较上年同期增加23.01%。

盈利预测及估值:估计2016-2018年EPS别离为0.28元,0.33元和0.41元。考虑到公司结构的各项立异营业均具备高弹性特征,具有极大的想象空间,看好公司持久成长,维持“保举”评级。

新宁物流深度演讲:未雨先绸缪,厚积而薄发

类别：公司研究机构：国联证券股份无限公司研究员：陈晓日期：2016-09-12

保守主停业务(分析物流办事)平稳增加

与国开辟展基金合作有益于公司拓宽融资渠道,降低资金成本,加速“10枢纽+160”的结构。国开辟展基金供给5.7亿元专项扶植资金给传化物流,并别离供给给贵阳和遵义传化公港5,000万元专项扶植资金,利用刻日别离为15年和10年,平均年化固定收益率最高不跨越1.2%。

(1)在国度物联网计谋支撑与无线通信等立异手艺驱动之下,各行业将来的挪动消息化办事需求空间庞大,而企业级挪动消息化办事在分歧业业之间具有极大类似性,同类型办事的可复制性较强;

演讲期内,公司供应链金融营业成长成功,实现利钱及手续费收入为17,595万元,较客岁同期增加14.89%,营业毛利为12,174万元,较客岁同期增加0.72%。在经济下行及政策监管较着加强的下,公司供应链金融营业仍连结稳步增加,次要依托规范的办理轨制和专业的办事团队,在保障营业成长的同时,严酷风控办理。此外,备受市场关心的互联网供应链营业(星链系列)正处于持续优化阶段,终端营销营业同样处于快速推广阶段,估计年内将实现5万台的终端设备笼盖。

响应节能减排号召,连系本身经验试水新能源汽车租赁。公司客岁设立控股子公司“姑苏新宁新能源汽车成长无限公司”并于今岁首?年月进行增资,加码新能源汽车营业。陪伴新能源汽车优惠政策持续推进,以新能源汽车为载体的城市物流业受益提振。公司强化新能源汽车范畴结构,鞭策营业成长,无望成为将来利润增加重点。

公司定位为最具规模的跨境第三方物流企业,专注于高端消费品进口物流。

类别：公司研究机构：国金证券股份无限公司研究员：苏宝亮日期：2016-07-14

制造国内期货交割龙头,引入普洛斯摸索保守仓储转型升级:面对保守仓储营业成长瓶颈,公司积极摸索营业转型升级。(1)公司目前具有国内最大的期货交割仓资本,交割仓库收入与期货买卖频次慎密相关,收入弹性大。公司以约6000万美元收购HenryBath集团51%股权,成为第一家具有国内国际期货交割库全派司的企业。HB集团具有200多年的金属仓库办理经验,对公司的计谋结构和营业转型具有主要意义。(2)普洛斯20亿元参与公司定增,持股15.5%,作为物流地产行业龙头和计谋投资者,将为公司转型升级保驾护航。别的普洛斯已募集跨越100亿美元的投向中国市场的仓储投资基金,将对两边营业开展供给无力支撑。

2016年上半年,公司实现停业收入6.21亿元,同比增加12.62%;停业利润7,572万元,同比增加53.35%;归属母公司所有者净利润6,259万元,同比增加45.18%,折合EPS为0.38元。

类别：公司研究机构：国金证券股份无限公司研究员：苏宝亮日期：2016-09-18

结构聪慧医疗,“挪动站”进展成功

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1季度业绩同比增加39.08%,补助1.64亿元

博业研发以及时消息为核心的“挪动站”系统,率先与四川电信合作,敏捷切入省内挪动医疗市场。截至2015年4月15日,四川电信已与近20家地市州医药签订合作和谈,PDA投放量为3,890台。我们认为,博业通过先期的挪动终端投放,成立客户粘性,并获得海量病历数据资本,比拟同类合作者先发劣势较着;跟着项目标深切与扩张,将来其在挪动大夫、近程医疗系统、跨病院电子病历平台、居家养老消息办事等标的目的上仍有十分可观的盈利挖掘空间。

类别：公司研究机构：山西证券股份无限公司研究员：麻文宇日期：2016-09-18

制造聪慧物流,对接物流全财产链消息化需求

违法和不良消息举报德律风：邮箱：

电视节目许可证：皖字第00179号网文运营许可证：

华鹏飞:安身智能物流,开辟挪动互联大空间

华贸物流定位于最具规模的跨境第三方物流公司。目前正积极扶植跨境电商物流供应链,力争处理进口商品的诚信资题。和欧美澳高端消费品大卖家间接对接,实现端到端的物流配送。公司2015年空运和海运货代逆势实现20%增加,达到25万吨(行业规模480万吨),商品布局较大优化。在国外商品进口、运力集结方面,具备强大的构和议价能力,降低配送成本,提拔配送效率。

公司积极调整营业布局,由低毛利营业向高毛利营业迁徙,出售子公司徳马科85%股权以削减利润稀薄的产物发卖营业(毛利率10%摆布),收购博业介入智能挪动办事营业(毛利率程度50%+),目前该项营业已成为公司次要利润来历,其毛利占比由43.28%提拔至53.51%(2016中报)。公司全体盈利能力获得显著提拔:2016年上半年实现归母净利润3,455.40万元,较客岁同期增加127.73%;毛利率提拔至29.04%。

公司2016年1季度停业收入9.80亿元,同比下滑17.61%,次要由化工营业量下滑导致。归属母公司股东净利润7,266.76万元,同比增加39.08%,业绩增加次要来自计入当期损益的补助1.64亿元。按照公司规划,公港扶植将持续到2022年。因而,在将来5年内,补助将成为公司不变的收入来历。估计16年上半年归属母公司股东净利润变更幅度为165%-195%,变更区间为2.00亿元-2.37亿元。

博业针对快递物流业供给邮件收寄、送达消息及下派订单全流程闭环处置方案,与第一大客户中邮速递(EMS)持久连结深度合作,定制化项目聪慧物流POSSS983估计在2016年维持10%以上的盈利增速。

跨境电商高速成长带来契机,相关营业贡献度无望大幅提拔。跨境电商营业方面,公司凭仗多年保税仓储经验,在清关和仓储方面具备天然的先发劣势,比拟通俗物流办事商清关效率更高,无望乘跨境电商春风全面提拔公司业绩。公司已连续结构宁波、重庆两大电子商务通关办事试点城市,且将来仍具备扩张潜力。

投资:公司为央企编制,实行充实的市场化薪酬机制。在股权激励、下层事业合股人轨制等激励机制方面远远走在其他央企及民企前面。公司办理层计谋清晰、营业能力强,将来将环绕跨境电商物流和特种物流方面进行积极的内部挖潜和外部扩张,成漫空间庞大。

中特物流在特种物流范畴占领垄断市场份额,市场空间庞大:中特物流因为强大的工程研发实施能力、前瞻的市场结构,在国内特高压、大型机件设备、核电设备、核废料物流运输范畴占领垄断地位。国内特高压部件物流运输费用市场空间在60亿元摆布,公司能够捕捉40%的市场空间,净利润率在20%。同时跟着中国核电的重启,核电机组及核废料物流运输的利润空间在1亿元。跟着一带一的扶植,国际大型工程物流公司可捕捉的利润空间在1亿美金摆布。

据悉，谷歌近日推出进阶版PopularTimes，搭载谷歌地图和谷歌搜刮为客户供给包罗酒吧、餐厅和大型购物核心等各商铺及时拥堵环境。此前谷歌推出的PopularTimes仅通过汗青数据阐发商铺拥堵时间段，但此次谷歌通过整合汗青地舆数据，“实况转播”该商铺的拥堵情况，同时还将及时更新商铺因假日调整停业时间等消息。海外市场调研机构认为，大数据在金融、医疗、零售、物流和地产等行业的使用潜力庞大。

维持“买入”评级:估计2016-2018年,归属母公司股东净利润别离为2.09亿元、4.20亿元和7.13亿元,EPS别离为0.06元、0.13元和0.22元。我们看好传化物畅通过线下公港和线上消息平台为物流企业和司机供给办事的模式,再加大将来无望切入安全、贷款、融资租赁等金融办事范畴,维持“买入”评级。

地盘拆迁弥补支持业绩:公司上半年在宏观经济不景气的环境下,归属母公司净利润照旧维持小幅增加,次要缘由有:(1)公司于上年度完成定增,以致公司岁首?年月账面货泉资金添加约20亿元,导致上半年公司利钱收入多约1000万元。(2)上年度同期公司计提专项应收坏账预备约2000万元,本期无该项目,以致资产减值丧失削减约820万元。(3)公司上半年获得南仓地盘拆迁及天津河地交储弥补收入约4.7亿元,为本期公司净利润的次要来历。

盈利预测与投资评级:我们估计公司2016-2018年归属母公司所有者净利润别离为1.48亿元、1.93亿元和2.44亿元,折合EPS别离为0.92元、1.20元和1.53元,对应于上个买卖日收盘价30.44元计较,对应市盈率别离为33倍、25倍和20倍,公司中期业绩表示优良,将来收购无锡中鼎将实现优良协同,我们初次赐与公司“审慎保举”的投资评级。

电动步行式仓储车辆处于快速增加期。公司是国内较早进入工业车辆出产范畴的企业之一,具有十余年的产物研发和出产经验,次要处置轻小型搬运车辆及电动仓储车辆的研发、出产和发卖。公司分歧产物处于分歧的生命周期,如手动仓储车辆作为成熟产物,将来市场规模增速不变;而电动工业车辆(含电动步行式仓储车辆和电动乘驾式叉车)将具有更广漠的增量空间和替代空间,处于快速增加期。2016年上半年,公司手动仓储车辆实现发卖收入4.09亿元,同比增加9.51%;电动式步行仓储车辆实现发卖收入1.35亿元,同比增加27.29%。

果断踏上财产挪动消息化的转型之

积极调整营业布局,显著提拔盈利能力

中国国旅全体并入港中旅,华贸物流成为旅游集团之下独一物流平台:华贸物流大股东是港中旅,经国务院核准,中国国旅集团无限公司全体并入中国港中旅集团公司,成为其全资子公司。国旅集团营业涵盖旅行办事、免税品经销、交通运输、电子商务等范畴。估计中国国旅旗下物流资产盈利近1亿元,将来可能会注入公司。公司发力第三方跨境电商物流,中国国旅的免税第三方物流配送无望交付给专业化的华贸物流。

智能化的第三方分析物流供应商。公司是长三角地域的分析仓储物流办事供应商,不断专注于保税仓储及配套物流办事,是国内较早进入电子消息财产的仓储物流企业,曾经成长为行业内出名的保税仓储办事商。公司以电子元器件保税仓储为焦点,并为电子消息财产供应链中的原料供应、采购和出产环节供给第三方分析物流办事。

【个股点睛】

募集配套资金将全数用于实体公港和O2O物流收集平台扶植,此中首期向传化物流增资16亿元。目前公司正式投入运营的公港共计8个,估计到2016岁尾将有30个公港投入运营。此外,公司在衢州、、上海和六安等地采纳债务增资和加盟合作等模式,公港扶植成功进行。

公司目前处于转型期,短期内地盘拆迁弥补支持业绩,通过收购具有LME交割仓派司的HB集团股权,进军海外营业,联袂普洛斯成长物流地产,持久转型升级值得等候,赐与“买入”评级。估计2016-2018年EPS为0.34/0.35/0.36元/股。

车联网成长潮水,亿程消息谋求由后装向前装转型。公司成功收购专业供给卫星定位办事及处理方案的供应商亿程消息。亿程消息深耕行业8年成长为后装定位系统龙头,并与浩繁车厂连结优良合作关系,为前装市场营业的合作奠基优良根本。借助三大运营商的通信通道,亿程消息无望打通车联网财产链。

公司同意传化物流以自有资金1.7亿元投资设立天津传化租赁无限公司,出资比例100%,为司机和物流企业供给卡车租赁等金融办事。为满足货运委托人及长途货运司机“配货、消费、社交”需求,公司拟同意传化物流以自有资金1亿元投资设立浙江传化陆鲸科技无限公司,出资比例100%。“传化租赁”和“传化陆鲸”将依托“10枢纽+160”公港平台劣势,深度办事长途卡车司机和物流企业,为建立中国公物流全重生态系统添砖加瓦。

2016年上半年,公司期间费用率为14.89%,同比提高1.02个百分点,次要是因为加大促销力度,致发卖费用率提高2.11个百分点。

拟收购无锡中鼎,将与公司现有营业实现优良协同。2016年7月,公司发布非公开辟行股票收购资产预案,公司拟以5.4亿元的价钱收购无锡中鼎90%的股权。无锡中鼎主停业务为智能化物流系统集成及相关物流系统和配备的发卖、规划设想、研发制造、售后办事,实现智能制造、仓储智能化、输送分拣主动化等系统工程的一站式办事,无锡中鼎和诺力股份属于工业物风行业下分歧的细分行业,如本次收购成功完成,两家公司的合作估计将在市场发卖、原材料采购、产物研发、出产工艺、运营办理等多个方面发生优良的协同效应,并助力公司从卖产物到供给智能化物流处理方案的改变。

类别：公司研究机构：国联证券股份无限公司研究员：陈晓日期：2016-07-28

保守仓储营业持续下滑,期货交割营业表示靓丽:上半年受大商品的价钱及需求持续低迷,公司实现商业营业营收49.7亿元,同比下降28.76%,是营收下降的次要缘由。同时物流营业实现营收13.18亿元,同比下降3.48%。此中国际货运代办署理营业、配送营业同宏观经济有亲近相关,均有较大幅度下滑;而仓储营业及进出库营业受上半年期货屡次买卖的影响,其营收有必然幅度上涨。上半年公司全体毛利率提拔1.92个百分点,次要是因为低毛利率的商业营业及国际货运代办署理营业营收大幅下降,同时公司有打算节制成本,调整毛利率较低的商品营业量。

(2)博业在聪慧物流、聪慧医疗范畴堆集了丰硕的大规模智能挪动终端运营经验,其智能终端+软件平台的运营模式日趋成熟,日后可实现行业间的快速复制与迁徙,横向斥地更多市场,纵向拓展更深切的办事项目内容,在多行业、多场景的挪动消息化结构中抢占先机,实现长足的成长。

资金支撑和加盟合作模式公港扶植稳步推进

投资:从中报内各项数据能够看出,公司岁首?年月制定的方针正稳步推进,部门营业已略超预期,全年实现500亿营收几无悬念。下半年的看点在于互联网供应链营业可否正式开展以及终端营销营业的放量环境。估计2016-2018年EPS别离为0.34元,0.47元和0.64元,维持“保举”评级。

中储股份:保守主业持续下滑,短期拆迁弥补支持业绩