广州泰国瓶船运公司

类别：公司研究 机构：中银国际证券无限义务公司 研究员：徐强 日期：2016-03-24

宁波华翔:收购加强营业能力,汽车轻量化第一标的

年报点评:

全年实现每股收益0.64元,同比增加13.70%,合适预期。公司发布2015年年报,实现收入108.09亿元,同比增加11.59%。扣非净利润为8.68亿元,同比增加16.44%。全年实现每股收益0.64元,同比增加13.70%,根基合适我们0.66元的预期。

此刻中国进入文化财产最好的计谋机缘期,中国文化财产进入政策盈利期。

投资要点:

投资:我们认为在敏捷成长的互联网重度使用与快速普及的云计较的合力鞭策下,成长空间庞大,公司业绩无望持续高速增加,维持“强烈保举”评级。估计16-18年EPS为1.76、2.59和3.64元,对应16-18年的32x、22x和16xPEo赐与16年40倍PE,方针价70.43。

评级面对的次要风险。

公司发布2015业绩快报,业绩增速根基合适预期。公司年内累计实现停业收入21.85亿元,同比增速12.93%。期内归属上市公司股东的净利润为9827万元,同比下降24.57%,次要缘由是演讲期内因为统一节制收购事项对前期数据进行追溯调整导致,业绩预期与三季报并无差别。

3、内生+外延双轮驱动,将来五年业绩高增加且确定。千古情系列在的扩张将驱动业绩的高增加,估计公司将来五年可以或许连结30%的年均复合增加率。六间房受益于行业高增加盈利,且秀场与游戏直播具有差别,并未遭到分流,当前在主播数量、活跃用户、盈利能力上均表示强劲,支持六间房对新营业的鼎力投入。

业绩合适预期。新宙邦发布2015年年报,全年实现收入9.34亿元,同比增加23.45%,实现归属于上市公司股东的净利润1.28亿元,同比下降3.83%,EPS0.72元。业绩合适于预期。

估值。

康力电梯:机械人投资公司成立,成漫空间打开

除此之外,公司预备从IP开辟、编剧、拍摄、剪辑、宣传刊行等进行一体化刊行,制造一个办事平台,全面临片子、电视剧、收集剧、综艺节目等产物形式进行全方位办事,从而实现公司的IP、人才、艺人项目标全线打通,给公司带来可持续内容成长的机制。同时吸引更多人才加盟,让导演、艺人、制造人在这个平台上有更多的作品。将来文化还会继续在本钱市场长进行并购,并购更多文化文娱范畴的团队。同时花大气力挖掘一些有原创能力的团队,在内在、外延,配合协同并进。

风险提醒:刊行股份采办资产及其整合不达预期,以及本土半导体资本整合进度不达预期的风险。

类别：公司研究机构：中银国际证券无限义务公司 研究员：彭勇 日期：2016-03-24

估值。

收购公司,中持久看公司整合和智能驾驶拓展。1)公司巨资收购增资全球第四平安系统企业KSS以及优良车联网企业TS道恩,三家企业在区域、财产线、成本节制上能多方协同,将来无望继续扩张并提高净利润;2)公司将来将制造智能驾驶的处理方案供给商:KSS是全球少有的主被动平安兼具的零部件企业将来将持续推进自动平安手艺,TS道恩已渗入车联网聪慧交通研发,均胜电子将来无望供给“ADAS+人机交互+车联网数据办事”的全套智能驾驶处理方案。考虑并购及增发摊薄(假设2016年全数并表及增发3.6亿股),估计公司2016、2017年业绩别离为1.01元、1.28元,对应PE为32X和26X,维持“买入”评级。

1.事务。

太极实业:迈入半导体干净空间设想范畴,业绩和款式无望双提拔

类别：公司研究 机构：中国中投证券无限义务公司 研究员：李凡 日期：2016-03-24

支持评级的要点。

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份无限公司 研究员：王晓锋 日期：2016-03-24

十一科技是办事于尖端制造业的一流施工设想院,而非通俗建筑企业。十一科技干净工程使用范畴包罗微电子制造、高端生物医药等尖端制造业,出格是在半导体产线施工设想范畴占领国内绝大部门市场份额;其通过行业天分、手艺和专业步队、本钱、以及办理能力和工程经验方面成立了较高壁垒,在国内干净工程范畴处于行业领军地位,具有较高利润率,与此同时,估计生物医药范畴亦具有较大成长潜力和空间。

资产重组提拔节制人股比,为后续运作缔造优良前提。本次买卖完成后,公司现实节制人世接和通过宁波峰梅间接合计持股比例提拔至28.92%,为后续外延扩张等本钱运作缔造了优良前提。

公司在手处置天分合计190万吨,15岁尾起头,公司进入新项目达产高峰期,将来几年净利润增速连结40%程度难度不大。瞻望16年公司运营环境,遭到粤北项目进度及客户开工季候性要素影响,估计公司全年各季度净利润增速大要率呈现出“低开高走”的款式,我们连系公司在手项目达产进度判断,保守估量16年实现净利润4.5亿元。

业绩高增加,制造完整云计较财产链。公司营业结构从高端办事器、存储营业设备供给商,到云操作平台软件等办事,三大主业具备较高协同效应,且均实现较高增加。同时,公司营业布局中软件、云计较产物占比有所提拔,合适IT财产大趋向。估计公司将来净利润将继续连结40%-50%的高增加。

有了这两家公司的加盟,再加上夏陈安、杜扬,文化会全力制造片子、电视剧、综艺节目、艺人经纪这四个板块主导的全财产链的文化文娱公司。

世茂股份2015年停业收入和净利润别离增加18%和8%,毛利率下降以及少数股东权益下降以致净利润增速弱于营收增速;同期发卖177亿元,同比增加10%,表示略弱于行业,鉴于公司结构合理、虽新增可售增加较少,但16年超预期完成177亿元发卖打算难度不大;15年至今,公司通过定增、中票、短期单据和公司债等多种融资体例打通资金渠道,融资成本下降的同时,欠债率也降至远低于行业程度,后续公司将有较大的加杠杆空间;此外,公司岁首?年月出资1.1亿元参与新沃财富安全公司的设立,或也将制造“贸易+安全”新模式,助力公司贸易地产的久远成长。鉴于公司毛利率下降以及少数股东权益的上升,我们将公司2016-17年的每股收益预测由原先的1.41和1.67元别离下调至1.20和1.32元,方针价由14.93元下调至12.97元,维持买入评级。

1、持续在铁批示安排与节制范畴深耕成长。公司营业布局中占比力大的批示安排通信产物和应急、应急通信产物的次要方针市场为铁(以及城轨)范畴,所对应的交通行业发生的收入占总量的62.54%。“十三五”期间,估计铁行业固定资产投资总额年均约7500亿元,全国城市轨道交通投资年均在6000~7000亿元,公司产物市场空间庞大,估计来自铁(城轨)行业的收入年复合增加率在6%~9%。

宋城演艺调研纪要:海外扩张窗口打开,力推女团深挖粉丝经济

(一)完成工商登记,打开机械人财产外延预期。

事务评论。

中工国际:低估值平安边际高,受益一带一具备业绩增加潜力

估计公司继续加码机械人营业,上调评级至“保举”。估计公司2015-2017年业绩复合增加率约18%,EPS为0.66/0.77/0.90元,PE为20/17/15倍;公司拟增发募资不跨越9.1亿元,增发已过会,增发底价15.11元,目前股价低于增发底价。

初次笼盖赐与”强烈保举“评级。考虑刊行股份采办资产并募集配套资金预案,在假设收购成功的前提下,进行全面摊薄预估,15-17年净利润估计0.2/3.9/5.3亿元,EPS 0.01/0.19/0.25元,同比增速17%/22 63 %/3 6%。本土半导体进口替代空间庞大,估计国度鞭策高世代产线扶植,进而实现全财产链配套;公司将内生外延兼顾的成长策略,凭仗平台和天分劣势,将敏捷提拔集中度,估计将来利润布局持续优化,业绩具备高成长性,能够按照成长股进行估值;估计财产款式逐渐提拔并凸显,具备持久投资价值。赐与17年38倍PE,第一方针价9.4元,强烈保举。

贸易地产发卖周转低于预期。

赐与“保举”评级。估计16~18年EPS别离为1.44/1.81/2.01元,对应PE为15.72/12.52/11.23倍。赐与公司2017年18倍PE对应方针价32.58元,赐与保举评级。

研发新兴营业取得冲破进展。2015年,变形高温合金涡轮盘产能迎来冲破,签定合同同比大幅添加,初次跨越锻造高温合金成为公司又一大财产支柱;别的,DD407单晶叶片工程化环节手艺取得严重冲破,成品率得以大幅提高,目前该叶片型面尺寸精度可节制在±0.05mm内,是目前国内精铸叶片精度达到的最高程度,2015年DD407的交付能力较2014年提高了4倍,2016年单晶叶片将成为公司新的经济增加点。同时,子公司天津海德通过大客户计谋+经销商的营销模式,通过成立售背工艺办事系统以及广东钢研海德研究院的扶植,产物市场敏捷被打开,订单急剧放量。

公司发布2015年年报。公司2015年停业收入36.6亿元,同比增30.94%;归母净利为1.77亿元,同比增52.70%,最新股本摊薄EPS0.59元。

业绩根基合适预期,欧元贬值影响较大。1)均胜电子的全球化结构,并购企业QuinGmbh的整合效应使得即便国内增加放缓下业绩仍能连结15%摆布增加;2)2014年欧元对人民币平均汇率约为8:1,而15年平均汇率约为6.9:1,欧元贬值约为19%。这也是对以欧元结算的欧洲子公司业绩归并报表发生了必然影响,如普瑞2014年停业收入为6.11亿欧元,2015年停业收入为7.64亿欧元,现实增幅为25%,但人民币增幅仅为7.25%。

点评:

契合一带一计谋成长,成立投资营业平台。演讲期内,中工投资办理无限公司注册成立并进入运转。而且中工投资打算不过部与业机构中投财产基金合伙设立丝投资基金,以一带一范畴股权投资,PPP项目作为投资标的目的,助力公司主业成长。

投资要点:

类别：公司研究 机构：信达证券股份无限公司 研究员：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 日期：2016-03-24

类别：公司研究机构：中银国际证券无限义务公司 研究员：袁豪,田世欣 日期：2016-03-24

我是在客岁4月份,在传媒大学工作的时候,碰到的宋总。他其时给我引见了他的全财产链结构的设想和。我其时感觉很是振奋,我认为,这是我接管挑战博得机缘的一个平台。

风险提醒:手艺立异风险;财产链延长的风险;人才欠缺风险。

文化本来是一家旅游上市公司,2013年并购了摩天轮文化,由旅游营业转型为文化营业。摩天轮常有活力的文化公司,在杜扬密斯率领下,拍出了《同桌的你》、《解救吾先生》、《心花放》等多部片子,签约了乌尔善、丁晟、沈严等多名出名导演和影视制造人才。

贸易方面,线下门店稳步推进,15年同比添加了51家,达到了501家,同时公司线上营业也开展的如火如荼,曾经在多家电子商务平台设立了旗舰店,开展线上发卖摸索。这些为公司营业继续连结稳步增加奠基根本。

关心招商局入主后平台价值,上调盈利预测,上调至买入。中外运集团并入招商局后,鉴于外运成长营业的奇特征,招商局集团许诺一年内不合错误公司进行营业调整和改变。我们认为招商局集团相对于中外运集团有更好的市场办理能力及更好的激励手段,一方面有助于现有的跨境营业成长,另一方面许诺期事后疑惑除优良资产的注入可能。我们上调公司盈利预测,估计16-18年EPS为1.36元、1.61元、1.85元,别离对应PE为14倍、12倍、11倍,较我们此前预测,16年EPS预测上调23%,17年EPS预测上调32%。鉴于公司前期跌幅过大,现有PEG小于1,股价相对平安,上调至买入评级。

风险提醒:整合不达预期;汽车发卖不达预期

积极结构汽车拆解全财产链,行业龙头地位初步确立。我国在2016年进入汽车报废高峰期,按照国外6%-8%的报废率及当前国内1.5亿汽车保有量,能够猜测我国汽车年报废量约为900-1200万辆。汽车拆解处外行业迸发前夜,公司通过参股湖北力帝、姑苏再生、宁波收受接管、永正嘉盈完成汽车收受接管、拆解与运营的全财产链结构。我国汽车收受接管拆解行业受派司区域性,同时附加值最高的五大总成仍倒卖及畅通,因而约有90%的利润来自废钢材的发卖。我们认为当前废钢价钱位于阶段性底部,行业盈利能力向上拐点根基确立。持久来看,公司打算进一步提拔精细化拆解能力并在每年收购2-3个汽车拆解派司,外行业集中度较低的款式下通过并购敏捷确立行业龙头地位。

类别：公司研究机构：东北证券股份无限公司 研究员：瞿永忠 日期：2016-03-24

积极抢占新兴市场,VOCs监测已初步启动。2015年,公司VOCs监测市场已初步启动,噪声扬尘监测、汞监测系列产物已全面推向市场,上述新产物在本年度均取得了必然的发卖业绩,这也为下一年度的成长奠基了优良的初步。跟着国度政策的倾向,将来VOCs监测市场无望迎来快速增加。

外延+内生,制造新增加点。电解液需求快速增加,添加剂子公司张家港瀚康本年无望连结快速增加。子公司海斯福的氟医药两头体手艺领先,产物盈利能力强,本年全年并表将无力鞭策公司业绩增加。公司前期通知布告拟投资2.6亿元在惠州二期扶植2.6万吨新型电子化学品,操纵其提纯和配方工艺劣势进军半导体化学品市场,将成为公司的新增加点。

充沛资金保障下,公司外延计谋推进无望加快。公司确定“结构全国危废无害化市场”计谋之后,不断积极推进,可是遭到定增终止影响,短期资金偏紧,必然程度上影响了项目标落地历程。我们认为,此次公司获得资金之后,能够加快前期储蓄项目标构和历程,同时我们连系公司的计谋及市场款式阐发,将来在广东、江西、江苏等成熟市场之外,公司或将有进一步的收成。

钢研高纳:抓住军工市场增加需求,主停业务稳步攀升

工业同比增加13.53%,贸易同比增加19.98%,控股同仁堂概率较小。医药工业产物方面,盈利能力较强的心脑血管类的安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列销量同比增加了7.11%,停业收入同比添加了50.39%,达到了17.98亿元,毛利率同比提拔了3.57个百分点,达到了63.78%。此中高附加值的安宫牛黄丸系列的渠道及价钱节制方面阐扬了实效,借助公司的学术宣传,销量同比有5%以上的增加。补益类的六味地黄系列、阿胶系列,销量同比增加了24.73%,停业收入同比增加了32.60%,达到了13.60亿元,毛利率变更不大,为38.56%。此中阿胶类产物受益于品类的不竭丰硕,曾经开辟了阿胶粉、阿胶蜂蜜膏和阿胶酒等40余个产物,带动该系列产物发卖收入同比增加接近95%。公司其他产物营收连结不变增加。

“互联网+”为公司成长供给新动力。2015年,公司与清爽、中电远达等四方投资人合伙成立重庆聪慧思特环保大数据无限公司,次要开展环保数据征询与阐发、数据交互与买卖、消息办事等营业。在开展聪慧环保营业的根本上,深切推进聪慧投资营业,以专业化分析型的办事平台供给商,采纳投资+扶植+运营一条龙办事模式,为及企业供给征询、规划设想、监测、管理、项目投资、设备运营等“一揽子”分析办事。

事务:2015年6月16日公司发布刊行股份采办资产并募集配套资金预案,拟采办十一科技81.74%股权并募集配套资金。公司2016年3月16日收到证监会通知,并购重组委将对本次并购并募资事项进行审核,公司股票于3月17日开市时起停牌。3月23日公司接到通知,该事项于当日召开的并购重组委工作会上获得有前提通过,公司股票自3月24日开市起复牌。

一、公司董事长宋歌讲话:

康力优蓝许诺2015年净利润达到500万元,2015-2017年净利润总额达到3000万元。

风险提醒:CDN云营业成长未及预期;市场波动风险。

类别：公司研究 机构：中航证券无限公司 研究员：李欣 日期：2016-03-24

东江环保(002672.CH/人民币16.58,买入)发布通知布告:1)拟与中信国安基金、汇海远方投资合作设立环保财产基金,协助公司实现外延式扩张;2)基金总规模30亿元,一期规模为12亿,公司认缴2亿劣后级,中信国安和汇海远方担任10亿优先级。

2016年3月22日,均胜电子发布2015年业绩快报,实现停业总收入80.07亿元,同比增加14.27%;归属母公司净利润3.99亿元,同比增加15.31%。

公司拟增发募资不跨越9.1亿元,目前增发曾经过会,增发底价15.11元,目前股价仍然低于增发底价,股价具备必然的平安边际。

佳讯飞鸿:加快修建批示安排全财产链,海关范畴创收耀眼

碳纤维、天然纤维、铝成品全面结构,汽车轻量化第一标的。油耗、排放和电动车续航是当今汽车工业面对的次要问题,轻量化是必然成长标的目的。本次资产重组项目完成后,公司无望凭仗在碳纤维、天然纤维和铝材等汽车轻量化范畴的全面结构,跃居汽车轻量化第一标的。

业绩不变增加,斗极终端持续放量。

受益于锂盐跌价,本年电解液量价齐升。2015年中国新能源汽车产量达到37万辆,同比增加4倍,估计2016年仍将连结60%以上高速增加。六氟磷酸锂求过于供,价钱大涨3倍目前跨越40万元/吨。公司作为电解液行业龙头,六氟磷酸锂次要采购自日本企业,和谈售价仅20万元/吨摆布。中小电解液厂锂盐供应不不变且成本高2万元/吨以上,因而锂盐大幅跌价鞭策行业洗牌,龙头公司份额将快速提拔。原料跌价鞭策电解液连结持续提高,目前市场报价跨越7万元/吨,同比提高50%。公司具有规模和手艺劣势,进入三星、索尼等供应链,产物目前求过于供,估计产销量本年仍将有跨越50%以上增加。

投资要点:

类别：公司研究 机构：中国银河证券股份无限公司 研究员： 日期：2016-03-24

盈利能力稳步提拔,财政情况表示优良。公司2012年以来毛利率稳步提拔,2015年较2014年提高了2.91个百分点达到了46.08%,为近5年最好程度。分版块来看医药工业毛利率添加了3.18个百分点,达到了50.51%。分歧类产物毛利率均有分歧程度添加,毛利较高的心脑血管类产物毛利率的提拔对全体毛利率提拔贡献感化较大。医药贸易毛利率下降了1.58个百分点,为31.10%。公司全年现金净流量为8.32亿元,与公司净利润程度接近。公司全体财政数据表示优秀。

抓住军工市场需求持续增加机缘主停业务稳步攀升。变形高温合金、锻造高温合金、粉末高温合金以及弥散强化合金等专业化高温合金是公司的次要营业板块,是制造航空航天策动机热端部件的环节材料,公司60%以上的产物面向航空航天范畴的客户。15年新型高温合金同比增加23.35%、锻造高温合金同比增加14.98%、变形高温合金同比增加12.05%,三大主业的不变增加是公司盈利持续增加的根本。公司目前是国内高端和新型高温合金成品出产规模最大的企业之一,拥丰年出产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天策动机用精铸件的能力,在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先辈的出产手艺,具有制造先辈航空策动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的出产手艺和能力。

世纪伙伴:是一家很是有实力的影视剧制造公司,制造了良多作品,如《少帅》、《》等。具有张黎、徐浩峰导演,严歌苓等编剧。

受益于“十三五”规划及“自主可控”计谋,高机能集成电财产处于快速成持久。公司在DDS、射频、SOC、视频处置等焦点IC手艺范畴具有绝敌手艺劣势,目前DDS出货量已达万万级,并稳步添加。演讲期内公司初次实现焦点器件上星使用,并成功在轨运转。

维持“增持”评级。我们维持盈利预测不变,摊薄前2016-2018年EPS为0.46、0.53、0.60元/股,对应的PE为24、21、18倍。考虑公司定增股本摊薄影响,摊薄后公司2016-2018年EPS为0.34、0.39、0.44元/股,对应的PE为38、33、29倍。在公司终止收购魅力湘西后,大庸古城项目标启动,彰显了公司旨在内生成长及外延并购的计谋打算,将无望协助公司从单一的天然景区旅游向休闲旅游转型升级,提拔张家界的合作力,吸引更多的旅客,培育新的利润增加点,后续外延成长仍可期,维持“增持”评级。

事务描述。

公司财产计谋升级,投资及环保营业取得新进展。海外投资以及新财产方面都是公司的财产升级计谋重点。演讲期内,公司投资的中白工业园项目引进了招商局集团作为计谋投资方;同时中白工业园公司与28家大型企业签定了入园和谈或意向和谈,园区后续成长前景看好。环保方面,沃特尔首个正渗入零排放项目成功建成投入运转,标记着该手艺贸易化使用逐步铺开。公司已中标包罗中石化中天合创、神华国能集团王曲电厂、阳煤太化等多个利用正渗入手艺的废水零排放项目。同时公司正在筹建中工水务投资平台,水务环保范畴将是公司将来的一大成长标的目的。

保守营业企稳,投资收益和电解液大幅增加。公司业绩下滑次要是受日元贬值及电容器需求放缓的影响,电容器化学品收入同比下滑11%,毛利率同比下降3.3PCT。油价下跌原料成本下降,电容器化学品毛利率下半年触底回升,环比提高7.3PCT。电解液销量估计增加50%,单价下滑20%,毛利率同比下降0.8PCT。客岁中期收购海斯福并表贡献3600万净利润,张家港瀚康净利润也同比增加2倍至1800万,外延并购项目为公司贡献丰厚报答。

保守劣势手艺与营业继续纵深成长。细密锻造高温合金产物放量:钢研高纳是X2策动机高温合金铸件独一供应商,科研手艺冲破了X2/X5无人机用K417G合金整铸叶盘,具有M951和K418合金导向器环节制备手艺;铝合金铸件产物稳步增加:15年德凯颠末前几年的研发,铝合金铸件产物连结稳步增加态势,铝合金大型导轨梁曾经使用在我国飞机国产策动机中;新型高温合金产量持续增加:公司新型高温合金品种次要有粉末高温合金成品、司太立合金、金属间化合物、特种高温合金成品等产物,特别粉末高温合金成品是公司新型高温合金的次要产物,高压涡轮盘和前后挡板是我国先辈策动机的焦点部件,用户比力不变;ODS高温合金是公司独家研发出产的高强高耐磨合金,2015年需求量迅猛增加。

考虑到公司在手订单环境及近期新增订单环境,我们认为公司2016年业绩仍能连结20%摆布增加,2017年业绩估计同比增加15-20%。作为电梯行业内最优良的民族品牌龙头企业之一,公司合理估值无望高于行业平均程度。

通过计谋合作进军智能仓储范畴,为业绩高增加供给支持。货色仓储是物风行业的环节环节,通过提拔仓储主动化率能够降低单元存储成本及缩短商品发货时间,在加强用户体验的同时提拔利润程度。陪伴国内快递巨头将来稠密上市,智能物流财产迎来迸发式增加,智能仓储无望在财产成长过程中率先受益。公司通过与Swisslog、深、浙江网仓成立计谋合作跨界智能仓储范畴,其需求次要来自医药及食物饮料等下业。目前公司在手订单充沛将在本年为公司贡献业绩,同时无望接替汽车物流主动化成为业绩的焦点增加点。公司近日以14.9元向现实节制人黄伟兴和员工募集配套资金元(打算尚未完成),此中现实节制人黄伟兴拟大比例认购8500万元,彰显公司办理层对将来成长决心。

风险提醒:新签定单速度迟缓,海外宏观经济疲软市场拓展速度低于预期。

康力优蓝的主打产物为幼教文娱机械人U03和U03s,公司也曾经推出第一款商用智能机械人U05,进军中国商用智能机械人市场。我们判断康力优蓝的第一款商用智能机械人U05无望对标Pepper(Pepper由日本软银控股的公司SBRH设想制造的全球首个感情机械人)。

维持增持评级。我们维持对公司16-18年的净利润别离为16.8、19.3和22.1亿元的预测,对应的EPS为0.73、0.84和0.96元,响应的PE为40、35和30倍。公司作为品牌中药龙头企业,多年年不断聚焦药品、贸易及办事一体化成长模式,品牌价值及影响力庞大。作为市国资委独一的医药上市平台,盈利能力位居国资企业前列,将来也无望受益处所国企政策的落地,险资举牌凸显公司的投资价值,维持增持评级。

2、延展财产链,海关行业创收亮眼。公司沿着“修建聪慧批示安排全财产链”的脉络进行结构,在全财产链的前端、两头收集传输及后端市场空间不竭的深耕细作。在海关行业,公司在监管、港口通关、物流消息化使用集成范畴拥有率稳居第一,智能使用系统产物创收2.01亿元,占总收入比重19.82%,同比上年增加600.46%,业绩亮眼。

事务:2015年停业收入5.35亿元,同比增加31.42%;净利润7827.18万元,同比添加51.93%,EPS为0.14元/股,同比增加55.56%。

事务:2016年3月10日雪迪龙发布2015年年报。2015年度,公司实现停业收入10.02亿元,同比增加35.19%;归属于母公司股东的净利润2.63亿元,同比增加32.23%;根基每股收益0.43元,同比增加30.30%。

2015年安防行业总产值近5000亿元,此中视频系统产值冲破1000亿元,目前国内民用安防市场普及率仅8%,远远掉队于发财国度70%的普及率,公司视频图像使用营业将来成长空间广漠。

行业盈利助力公司元器件及视频图像营业。

雪迪龙:业绩稳步提拔,推进外延扩张,规画分析结构

不确定要素。市场所作加剧风险;科研项目不达预期。

演讲摘要:

盈利预测及评级:按公司最新股本计较,我们估计钢研高钠16-18年的每股收益别离为0.41元、0.48元和0.50元。我们看好国内高温合金材料领的广漠成长前景,以及公司的焦点手艺能力,维持公司“增持”评级。

这家公司加盟之后,公司在影视剧制造上会有更大的提拔。

公司估计2016年1Q净利润同比增加320%-340%,业绩大幅增加。

结构合剃头卖稳增加,16年发卖方针维持177亿元。15年,发卖金额177.1亿元,同比增加10.4%,正好完成岁首?年月打算;发卖面积140万平米,同比增加13.4%;公司目上次要发卖区域包罗石狮、济南、南京、青岛、宁波、姑苏、常熟、上海、徐州、常州、武汉等地,大部门属于16年热销区域,但考虑到比来两年拿地较少,因此新开工较少,公司本年的发卖方针177亿元,较为保守,估计全年超预期难度不大。

(四)增发已过会,目前股价低于增发底价。

中投电子概念:公司保守主业为纺织+半导体封测,半导体封测营业进展成功且盈利不变。假设成功收购十一科技81.74%股权,将标记着公司正式迈入高端干净工程扶植和光伏电站施工范畴。我们估计集成电财产将是国度将来计谋结构重点,公司外延适逢国度主导的本土高世代产线扶植期,天分劣势无望带来全财产链配套机缘。我国集成电财产成长大潮和十一科技行业凸起劣势地位,是我们估计公司超速成长的主线逻辑,赐与“强烈保举”评级。

支持评级的要点n收购加强营业能力,整合提拔合作力。本次买卖完成后,宁波劳伦斯和戈冉泊将纳入归并报表范畴,提拔公司盈利能力。公司真木营业产物线及客户资本构成了完美的全球结构,营业整合将有益于降低成本和提高合作力。公司模具营业能力将大幅提拔,为后续成长缔造了优良前提。

产能期已至,净利润快速增加,保守估量全年实现净利润4.5亿元。

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份无限公司 研究员：王俊杰 日期：2016-03-24

我们判断公司结构办事机械人的计谋将稳步推进,疑惑除将来在机械人范畴外延的可能性。

有序推进外延扩张,助力营业拓展。2015年6月,公司收购英国KORE公司,获取高端质谱仪手艺,并在范畴鼎力推广;2015年7月,公司收购青岛吉美来44%股权,公司空气质量监测营业获得弥补与加强;2015年8月,公司收购科迪威公司残剩60%股权,全面接管科迪威的运营办理,快速扩大公司在水质监测及生物毒性监测范畴的市场;2016岁首?年月,公司收购比利时ORTHODYNE公司100%股权,收购完成后将配合研发色谱新产物,进一步拓展、工业、尝试室、食物、药品等使用范畴。外延并购有序开展,为公司将来的营业拓展以及研发实力供给了无力支持。

“十三五规划纲要”明白先辈半导体作为计谋新兴财产,高端产线无望稠密新建。规划纲要中把“培育集成电财产系统”作为“计谋性性新兴财产成长步履”第一条第一项,凸显国度的注重程度和成长决心。武汉新芯等项目标启动拉动了整个财产的成长,带来干净工程行业庞大利好,估计将来本钱会持续投入。我们估计,“十三五”期间,国度主导的资金投入、同时撬动处所基金和企业资金,将掀起新一轮半导体投资海潮,多条制造和封装产线将稠密新建;跟着全球半导体财产的转移,干净工程等设想市场也不竭向国内转移,估计我国将成为干净工程行业的新一轮增加极。我们认为,半导体产线扶植大潮即将到来,十一科技无望乘势实现业绩迸发式增加。

4、投资:受益迪士尼效应和新景区步入收成期,公司内生增加强劲,上海和阳朔两大项目将支持起业绩持久的高增加,六间房享受在线视频行业高增加盈利,利润贡献无望超预期。16年公司计谋扩张的落地、环绕IP的泛文旅结构、粉丝经济及VR/AR的摸索实施,将为公司添加更多的想象空间,我们预测2016-2018年净利润为9.99亿、12.96亿、16.43亿,当前股价对应的市盈率估值别离为41、31、25倍,现价买入。

公司日前发布资产重组方案,拟刊行股份采办宁波劳伦斯100%股权及戈冉泊93.63%股权,以资产买卖价钱198,118.0万元和刊行价钱13.51元/股计较,本次公司向买卖对方非公开辟行股票总量为146,645,447股。同时公司拟以不低于刊行价钱14.91元/股向其他不跨越10名特定投资者非公开辟行股份配套融资,融资额不跨越190,000.0万元,刊行股份数量估计不跨越127,431,254股,配套融资拟用于轿车用碳纤维等高机能复合材料出产线技改项目、轿车用天然纤维复合材料出产线技改等项目。本次买卖完成后,公司真木营业产物线及客户资本构成了完美的全球结构,收购公司营业并表将提拔公司盈利能力。募集资金项目完成后,公司将在碳纤维、天然纤维和铝材等汽车轻量化范畴完美结构,跃居汽车轻量化第一标的。公司现实节制人世接和通过宁波峰梅间接合计持股比例将上升至28.92%,为后续外延扩张等本钱运作缔造了优良前提。我们估计公司2015-2017年每股收益别离为0.41元、1.25元和1.72元,赐与2017年16倍市盈率,合理方针价27.90元,维持买入评级。

受益“十三五”国度深化科技办理体系体例。“十三五”加大科研院所,估计将来2-3年有可观的价值提拔。而公司是中科院系统稀缺上市公司平台,且与中科院大气所、电子所、信工所等多个劣势科研单元合作无懈,将在将来科研财产化中阐扬主要感化。

类别：公司研究 机构：国海证券股份无限公司 研究员：谭倩 日期：2016-03-24

风险峻素:政策出台不达预期;并购整合风险;市场所作风险。

投资:短期关心公司“设置装备摆设价值”,持久静待公司“破茧化蝶”。估计公司15-17年净利润别离为3.3亿元、4.5亿元和6.5亿元,目前公司总市值144亿元(全数按照A股计价),对应16年市盈率为32倍,属于环保行业中少有的,估值相对低、持续增加确定性强、贸易模式成熟、合作劣势较着的优良公司。我们认为,即便市场呈现波动,公司后续进一步向下空间曾经不大,具备设置装备摆设价值,同时关心公司晦气要素逐渐,破茧成蝶之后继续快速成长带来的机遇。

跨境营业维持高速成长,将来制造跨境渠道企业。借助多年航空货代运营,公司实现了海关系统对接,在跨境通关的时效性上较其他合作者有极大劣势,并以此为契机鼎力成长跨境电商营业。公司现有电商物流营业次要办事于跨境电商客户的全程供应链营业,15年三季度在的包水厂已投入运营,一方面提拔了跨境电商的配送效率,另一方面也无效削减了国内对保税模式的政策风险。与网易考拉的合作也逐步取得成功,快速运达能力深切。我们认为,虽然现有体量不足以发生量变,但通过现有优良资本进行量变堆集将更无益于其成长强大。

张家界:定增募资制造古城景区,结构休闲旅游

类别：公司研究 机构：信达证券股份无限公司 研究员：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 日期：2016-03-24

公司保守半导体封测营业次要为全球第三大回忆体系体例造商海力士供给后工序办事,依托海力士的全球合作力,公司半导体封测营业盈利不变、手艺程度一流。估计公司无望凭仗先辈手艺和资金劣势,实现内生外延兼顾成长,在国内半导体成长大趋向中,公司无望进一步拓展国际国内新客户,同时估计疑惑除公司在半导体财产链,继续内生外延并重的成长线,深度制造自主手艺和产物的可能性。我们估计,半导体范畴将是公司将来重点结构标的目的,带来持续成长预期。

15年业绩不变增加,非物业发卖收入占比不变提拔。15年,停业收入150亿元,净利润20亿元,别离同比增加18%和8%,略低于我们预期,扣非后净利润14亿元,同比增加4%;每股收益1.16元,扣非后0.52元;毛利率36.3%、净利率13.6%,别离下降5.1和1.3个百分点,此中贸易地产发卖毛利率较达38.8%,毛利率下降以及少数股东权益下降以致净利润增速弱于营收增速。收入布局中非物业发卖收入占比达8.3%,估计将来将持续增加。每10股派1.1元、转增4股。

天奇股份公司点评:“汽车拆解+智能物流”稳步推进,助力公司业绩快速成长

行业阐发:天津港事务鞭策危废处置行业监管和执度超预期,处置需求无望在“十三五”初期翻番,公司作为龙头企业将率先获益。我国危废处置能力与处置需求之间缺口接近5,500万-7,500万吨/年,折算现实处置率不足30%,危废偷排、漏排和厂区内留存现象十分较着。天津港事务之后,行业监管较着加强,估计危废处置行业产能与需求之间的庞大缺口将无望在“十三五”期间快速填补。保守估量“十三五”初期危废合规处置率将达到50%以上,以此计较年处置量将达到5,000万吨以上,较行业现有处置量实现翻番。按照危废无害化1,500元/吨处置成本计较,近300亿增量市场空间无望在“十三五”初期加快,公司作为龙头企业将率先获益。

收入下滑但公司盈利能力有所提拔。毛利率20.99%,同比添加3.55%。公司2015年度发卖费用2.54亿,因为公司停业收入下降同比下降26.80%;办理费用3.10亿元,同比添加5.08%;财政费用-3.59亿元,因为人民币贬值导致汇兑受益添加;三费占停业收入比重由4.95%下降至2.52%。因为部门项目生效收到预付款,公司运营性勾当现金净流入13.65亿元,同比增加234%。公司2015年度生效合同金额为19.93亿美元,同比增加70.49%。

维持增持评级。电解液价钱涨幅超预期,我们上调公司16-17年业绩20%,估计公司2016-2018年EPS别离为1.25(原1.04)/1.43(原1.19)/1.72元,当前股价对应2016年37倍PE,PB4.4倍。六氟磷酸锂价钱大涨至40万元/吨,公司采购长单和谈价仅20万元/吨摆布。锂盐跌价鞭策行业洗牌,公司市场份额将快速提拔。惠州二期投资半导体化学品将成为公司新增加点。维持“增持”评级。

产物品类不竭丰硕,渠道愈加多样化,业绩会继续维持稳步增加。公司很是注重产物的二次开辟,一方面环绕现有产物深度开辟,如阿胶系列产物,别的也不竭扩充化妆品、保健品等新的品类。公司大兴及安国的进展成功,本年落成后无望缓解现有产能受限问题。

投资要点:

我们估计公司2015-2017年每股收益别离为0.41元、1.25元和1.72元,赐与公司2017年16倍市盈率,合理方针价27.90元,维持买入评级。

事务:公司发布2015年报,演讲期内公司实现停业收入81.20亿元,同比下降14.82%;归属于母公司净利润10.05亿元,同比增加21.24%。

(二)已参股康力优蓝,办事机械人市场前期广漠。

1、计谋方针明白,2016年海外扩张无望落地。宋城演艺(300144.CH/人民币28.10,买入)方针是成为世界演艺第一,进入全球主题公园前三,2016年将是公司海外计谋落地之年,具体体例可能包罗向海外旅游城市输出千古情表演,与美国百老汇等舞台剧公司合作进入城市演艺市场,也会与海外高科技公司合作提拔旅客现场体验。

汽车物流主动化输送设备带领者,订单丰满供给平安边际。汽车物流主动化输送配备营业成长不变,营业产能接近饱和形态。截至目前母公司汽车及零部件物流主动化运输营业共签定订单14.27亿元,同比增加77.49%。公司中标海外汽车总装输送项目及涂卸车间输送设备,两个项目均在2016年岁尾交付,对全年业绩发生积极影响。风电营业方面,虽然风电叶片发卖未达预期,但期内布局件收入比例及产能获得无效提拔,估计盈利能力将会进一步好转。

公司发布定增预案,拟以不低于10.39元/股的价钱向特定投资人非公开辟行股票不跨越1.155亿股,募集资金总额不跨越12亿元,用于扶植大庸古城(南门口特色街区)项目,此中公司控股股东经投集团认购金额不低于1亿元,本次刊行后公司控股股东仍为张家界经投集团,现实节制人仍为张家界国资委。

1)资产重组未能如期推进;2)新营业如碳纤维等成长低于预期。

精耕保守市场,监测营业稳步增加。演讲期内,公司主停业务收入稳步上升,同比添加35%。此中,监测营业增加27%,工业过程阐发营业增加145.37%,气体阐发仪及备件营业增加10.78%,系统与运维营业增加71.47%。2015年,跟着空气污染的严峻和国度排放尺度的趋严,公司脱硫脱硝监测产物也迎来了发卖的高峰。将来,燃煤电厂超低排放和中小机组脱硝营业的成长,公司在脱硫脱硝监测方面的营业无望迎来新的增加点。

多种融资渠道降融资成本,参投安全制造“贸易+安全”模式。公司15年2月推出15亿元定增预案,并于12月成功刊行;10月取得证监会核准刊行80亿元公司债;16年1月成功刊行20亿元短期单据;3月推出再次67亿元定增预案收购贸易地产项目,截至15岁尾公司分析融资成本仅为6.1%,资产欠债率和净欠债率也别离降至62.3%和15.5%,远低于行业平均程度,后续具有较大加杠杆空间;此外,16年1月通知布告打算出资1.1亿元参与新沃财富安全公司的设立,占注册本钱的11%。

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份无限公司 研究员：孙妍 日期：2016-03-24

均胜电子:业绩合适预期,看好外延整合发酵

公司将加大机械人行业投资力度,投资拥无机器人环节焦点部件研发手艺的公司;通过控股或者参股等体例,完美公司在机械人范畴的财产结构。

2.我们的阐发与判断。

事务:文化(000802.CH/人民币29.45,买入)举行计谋发布会,公司董事长宋歌、总裁夏陈安、以及彭佳瞳、娄晓曦、杜扬、王京花等高管悉数出席发布会。

公司不竭完美斗极环节元器件和终端产物的手艺程度,在降低功耗和提拔精度方面实现冲破,卫星终端产物销量连结高速增加。完成扶植贵州、甘肃两地运营分核心,稳步提拔RDSS全国用户数量,保障了运营办事收入增速。公司果断落实“N+e+X”计谋,投资8000万成立全资子公司新橙斗极,延续公司斗极运营的手艺劣势,加鼎力度推进斗极与云计较、物联网、卫星互联网和大数据等范畴的深度融合;衔接国度卫星通信系统级项目,制造具备全球无缝接入能力的挪动终端及办事;1200万参股东方道迩,结构遥感大数据办事,卫星通信和卫星遥感无望成为公司新的盈利增加点。

类别：公司研究 机构：中国中投证券无限义务公司 研究员：孙远峰 日期：2016-03-24

2、深挖粉丝经济,打算推出宋城女团。公司近期即将完成女团招募工作,将来将通过全方位的才艺锻炼后,再通过一档节目推向市场,女团除了做保守经纪放置的营业外,还会参与到宋城景区的系列勾当中,例如巡演歌舞、表演剧目等。

浙江星河:目前是中国规模最大的艺人经纪公司。王京花密斯在艺人经纪范畴工作20余年。

类别：公司研究 机构：中银国际证券无限义务公司 研究员：旷实 日期：2016-03-24

国外次要电梯企业收入超500亿元,市值超1000亿元,是康力电梯10倍摆布。将来公司成长潜力庞大。

2015年公司礼聘了浙江卫视总监夏陈安作为公司CEO,全面运营文化财产,进行文化文娱财产结构。2015年11月,证监会核准公司定增收购世纪伙伴、浙江星河。

评级面对的次要风险。

东江环保:新的融资手段落地,破解资金瓶颈,保障后续并购快速推进

一方面把我在文娱方面的一些经验带过来,在文化出产更多优良的、现象级的综艺节目,另一方面我也但愿接触文娱财产更多方面,获得更多的学问和资本。

过去做节目,仅仅是考虑内容为王。在文化的工作,我认识到,此刻是新的、本钱、渠道为王。这些分析到一路,才能成绩更好的内容、发生更大的平台。这也是我的收成。

向基于云的IT架构转型加快,刺激高端办事器和存储需求。企业从保守架构向基于云的IT架构转型趋向加快。2015前三季度公司高机能计较机产物全球排名第五,刀片办事器中国市场出货量国产物牌第一;曙光X86办事器在中高端产物范畴表示超卓,四产物I840-G20获SPEC机能测试双项全球第一。而存储营业方面,公司NAS存储产物中国市场2015年前三季发卖额排名第一,Parastor200云存储产物在HPC、广媒、景象形象环保、视频等行业及范畴表示优异,并在、金融、能源等行业实现较大的业绩冲破。

新的融资手段落地,2亿元资金撬动5倍杠杆,破解16年资金瓶颈。此次公司与中信国安、汇海投资设立环保财产基金,次要目标在于操纵新手段实现融资,破解短期资金瓶颈。我们按照基金设立目标和公司认购劣后级行为猜测,首期合作公司大要率作为GP,以2亿元劣后级资金撬动5倍杠杆,获得10亿元融资,根基能够全国化结构计谋不受定增终止影响。另一方面,公司终止定增以来,市场对于公司外延扩张所需资金以及后续项目落地速度有所担心,此举也可必然程度缓解市场的担心情感。

中科曙光公司年报点评:云计较全财产链结构,受益“十三五”深化科研财产化

将来汽车电子稳健增加,新兴营业逐渐放量。1)“车市转暖+协同发酵”,汽车电子增加无忧:国内汽车市场回暖,公司Quin等公司的进一步协同整合将汽车电子的稳健增加,而汇率压力也同时获得;2)新能源汽车合作加深,目前公司新能源汽车BMS部件配套宝马并与南车电动公交合作,均胜通过本身BMS的实力无望渗入国内市场;3)主动化推进将加大本土化将成为主要增加点。

投资要点:

CDN是拥抱云计较的臂膀,收集流量高速增加鞭策力量强。市场认为网宿科技的高速成长是成立在其CDN规模成长之上的,虽然15年业绩高速增加但因为CDN规模曾经十分庞大,高速增加很难连结。并且市场对云计较的关心也局限在云计较核心上,轻忽了在云计较使用中云与端毗连层面上CDN的环节感化认为对于云计较的成长网宿受益无限。我们认为CDN的成长不只仅是规模上的扩张,在架构.运营与办理等成长质量维度上具有庞大空间,在云计较与大流量需求互联网使用的鞭策下,网宿科技无望连结高速增加。

(三)电梯主业:受益新型城镇化,将来仍将连结增加。

世茂股份:立异“贸易+安全”模式,助力贸易地产成长

办事机械人比如是30年前的电脑、15年前的手机,将来将走进千家万户。汽车降生后,目前保有量已远远跨越马;办事机械人分歧于工业机械人,属于消费品,市场空间庞大,市场需求量可能以“亿”为单元。

类别：公司研究 机构：长江证券股份无限公司 研究员：徐春 日期：2016-03-24

他们在各个行业都很是有影响力。

盈利预测及评级:我们估计公司16-18年实现EPS 0.52元、0.68元、0.86元,对应PE别离为36、27、22倍。我们看好监测行业将来的政策空间以及公司在监测范畴的龙头地位,维持“增持”评级。

云计较模式下软件、计较法式都运转在云上,而用户端不具备计较能力也无响应运转的法式,只担任初始输入与后期成果呈现。这两头需要通过收集将云与端相连,同时云计较对传输收集的机能、平安性提出新要求,收集在云与端之间的能力将间接成为影响云计较使用的瓶颈。在云计较使用中需要通过CDN将大型软件等摆设在接近用户一侧,处理一个云核心浩繁用户架构下的收集毗连瓶颈问题。网宿抓住CDN在云计较使用中的主要意义,定位云计较成长瓶颈层成长专业云计较空间庞大。

二、公司总裁夏陈安讲话。

制造大庸古城,结构休闲旅游。大庸古城(南门口特色街区)项目位于张家界市城区南门口片区,规划范畴是澧水河以北(含澧水河)、滨河以南,逸臣酒店至大桥段。大庸古城项目可作为张家界的人文引擎点、休闲风向标和家庭集体的承载区,大庸古城的建成可以或许更好的处理张家界缺乏人文景观、城区休闲较为一般的问题。该项目总投资额18.83亿元,扶植周期2年。项目建成后估计将实现年停业收入4.85亿元,净利润1.85亿元,静态报答期约10.79年。

货代营业毛利率下滑,DHL仍为公司次要业绩来历。演讲期公司货代营业收入实现4.36%增加,但遭到全体经济形势下滑,货代行业合作加剧等影响,15年主业毛利率仅为8.83%,同比削减0.69个百分点,盈利能力有所下滑。公司业绩次要来自参股公司中外运敦豪,演讲期内其实现收入102.24亿,实现净利润17.75亿,同比增加32%,此中公司持股50%,DHL为公司贡献贡献了约85%的净利润,且每年仍连结高速增加。

盈利预测与投资。我们预测公司2016~2018年EPS别离为0.90元、1.31元和1.89元,年均复合增加47.5%。公司股价对应16年市盈率76倍,考虑到公司是中科院系统稀缺上市公司平台,受益“十三五”加大科研院所财产化,以及公司所处的IT新海潮财产链地位,我们认为公司可享必然估值溢价,6个月方针价90元,对应100倍2016年市盈率,买入评级。

3、加速外延程序,研发投入不竭提高。通过外延,公司正逐渐从供给“产物、处理方案+办事”的设备商向供给“产物、处理方案+运维办事+数据办事”的数据办事商转型。2015年,公司先后注资了威标记远(军用飞翔模仿器)和通用机械人,并增资臻迪科技(无人系统、智能手艺),这些本钱运作将优化公司财产结构,提拔手艺劣势。此外,2015年研发投入占营收比例为6.28%,同比上年增加66.95%。

张家界旅游业成长迅猛。按照张家界市统计局数据显示,张家界市2010-2015年景区到访人次增加量为2670.27万人次,增加率达111.04%。除2013年张家界受国内旅游市场低迷的影响,景区欢迎人次有所下降之外,近五年来景区欢迎人次呈现较为快速地成长势态,年均复合增加率为16.11%。跟着人们糊口程度的提高、闲暇时间的增加,人们更巴望一种身心放松的旅游形式。从最早参观游向休闲游改变,遭到国表里旅客的青睐,逐步成为人们出游的首选旅游形式。张家界依托优良的旅游资本,加上根本配套的完美以及大交通的结构,吸引着国表里各类旅客,对休闲旅游产物的需求愈加兴旺。

文化:全财产链结构为焦点,制造中国顶尖泛文娱制造平台

风险峻素:国内乘用车销量增速低于预期,汽车拆解政策出台慢于预期,主动化仓储设备市场开辟不达预期的风险。

公司已参股康力优蓝,曾经迈出进军办事机械人的第一步。2014年12月,公司以现金出资5330万元增资参股紫光优蓝,此中4000万元用于对紫光优蓝进行增资,1330万元用于受让紫光股份无限公司所持有紫光优蓝14.285万元出资额。增资让渡完成后,公司共持有紫光优蓝40%的股权。紫光优蓝改名为“康力优蓝机械人科技无限公司”(简称“康力优蓝”)。

2015年公司营收同比增加31.42%,次要受益于行业需求增加,斗极终端发卖及运营收入同比增加显著,别离为41.6%和36.64%。演讲期内三费合计1.76亿,同比添加21.93%,发卖费用和办理费用增加较多,次要是终端发卖售后费、研发费用添加所致。公司2015岁尾通知布告签定的3.5亿斗极终端发卖合同,到2016岁尾到期,目前只要5768.65万元在2015年完成确认收入,加之将来斗极订单的逐渐放量,估计将对2016年业绩发生显著推进感化。

事务:

类别：公司研究 机构：中银国际证券无限义务公司 研究员：旷实 日期：2016-03-24

国内电梯年需求超1200亿元,将来3年将连结较高程度。电梯设置装备摆设密度提高、新型城镇化拉动、更新需求、出口、维保办事等驱动增加。民族品牌性价比劣势渐现,龙头企业将来3年业绩无望连结正增加。

外运成长:DHL贡献次要业绩,关心跨境电商及上市平台价值

联袂VMware,城市云和政务云切入,加快转型分析消息办事商。公司Cloudview云计较操作系统不竭完美,在全国20个城市摆设了城市云计较大数据核心,全面支撑处所政务消息化和聪慧城市扶植;公司还提出了“数据中国”计谋,通过扶植“百城百行”云数据核心,打笼盖中国的云数据收集。此外,公司拟与VMware合伙,结合研发领先平安的云计较软件产物。

盈利预测与投资评级。公司汽车物流主动化产物合作力强,在手订单充沛供给平安边际。智能仓储营业团队施行力强,本年贡献业绩无望接替保守营业成为又一增加点。通过参股形式结构汽车拆解范畴,全财产链结构初步构成并打算将来每年收购2至3张拆解派司。跟着行业五大总成及再制造政策铺开,汽车拆解营业无望持续冲破。别的,现实节制人黄伟兴拟大比例认购配套资金彰显办理层对将来成长决心。我们预测,公司2015-17年EPS别离为0.27、0.33、0.43元/股,对应PE为58.68、47.09、36.71倍,初次笼盖并赐与“买入”评级。

投资要点:

鉴于公司毛利率下降以及少数股东权益的上升,我们将公司2016-17年的每股收益预测由原先的1.41和1.67元别离下调至1.20和1.32元,方针价由14.93元下调至12.97元,维持买入评级。

公司发布通知布告,公司近日收到关于姑苏工业园区康力机械人财产投资无限公司完成工商注册登记手续的通知,并取得了江苏省姑苏工业园区工商行政办理局颁布的《停业执照》,运营范畴为机械人财产投资、投资征询。

我确实是冲着文化、冲着宋总来文化工作。“我能做的是把文化的金子招牌擦得更亮”。

4G收集与挪动终端快速普及互联网营业特别是挪动互联网营业需求敏捷扩大,庞大需求带动互联网流量规模快速增加,同时互联网使用深度加深,互联网重度使用不竭成长,例如视频方面从标清向高清以至4K改变、从点播录播向互动直播改变;互联网医疗、家庭近程办理等及时性高交互性强的使用不竭成长。在现有收集及CDN架构难以满足及时性要求高.流量需求大的互联网重度使用传输需求的环境下,网宿在CDN架构.运营与办理等质量维度上无望迎来新一轮成长。

15年年报业绩超预期:公司发布2015年报,演讲期内公司实现收入43.53亿,同比增加4.36%;实现净利润10.10亿,同比增加63.63%,剔除14年东航计提丧失影响后,现实净利润同比增加23.17%;演讲期EPS为1.12元,超出此前预测14%,加权平均ROE为14.70%,同比添加4.55个百分点,公司业绩超预期。

3.投资。

公司于2015年10月27日召开董事会,审议通过了《关于设立全资子公司康力机械人财产投资无限公司的议案,近日机械人投资公司完成工商登记;注册本钱2亿元。

演讲要点。

焦点概念:

事务:网宿科技3月22日发布2015年年报。2015年公司实现停业总收入29.32亿元,同比增加53.43%,实现停业利润8.15亿元,同比增速达70.71%,归属于上市公司股东的净利润为8.31亿元,同比增加71.87%。同时发布2016年第一季度业绩预告,估计实现归属于上市公司股东的净利润1.83亿元—2.23亿元,同比增加40%—70%,公司业绩高速不变增加,合适市场预期。我们认为敏捷成长的收集视频、交互医疗等互联网使用与快速普及的云计较带来收集流量迸发式增加,公司业绩无望持续高速增加。

新宙邦:投资结硕果,电解液大幅增加

风险峻素:下业需求低迷,公司项目进展低于预期。原材料价钱波动较大,可能导致毛利率下降。航空航天财产政策变化、行业波动,将影响公司业绩增加。

网宿科技:CDN龙头打开云计较庞大空间

风险提醒:市场所作激烈、投资并购不及预期、斗极订单不及预期。

类别：公司研究机构：海通证券股份无限公司 研究员：钟奇,魏鑫 日期：2016-03-24

公司定增预案募投项目为:新建电梯智能制造项目、新建基于物联网手艺的智能电梯云办事平台项目、新建电梯尝试核心项目。详见附件。

2014-2017年全球办事机械人市场规模累计将达2000亿,2013年昔时仅为300亿,将来三年复合增速将达22%;中国市场增速远高于全球增速。我们估计将来十年全球办事机械人市场需求超万亿。

投资要点:

同仁堂:延续不变增加态势,业绩合适预期

类别：公司研究 机构：中国中投证券无限义务公司 研究员：周明 日期：2016-03-24

自主可控与消息平安方面。公司基于自主芯片研发了全国产高机能收集流量处置平台,从硬件层面消弭了潜在的平安隐患,为、企事业单元供给靠得住的收集流量阐发使用平台。此外,公司与中科院大气所等合作成立的子公司中科三清,拟供给具有自主学问产权的环保软件产物。

公司2015年实现停业收入10.13亿元,同比上年增加21.75%;归属于上市公司股东净利润8,293万元,同比上年增加19.17%;根基每股收益0.32元,同比上年增加14.29%。同时,通过利润分派预案,拟每10股派发觉金股利1元(含税)。

斗极营业多元化成长,合作力全面提拔。

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份无限公司 研究员：李辉 日期：2016-03-24

振芯科技公司2015年报点评:斗极营业多元成长,新营业缔造盈利热点