同年岁尾,红杉本钱在物流金融范畴投资了雨点金服。
同年,红杉本钱进入零担货运范畴,投资了安能物流;随后公司接踵获得了华平,凯雷和高盛的投资。
年时间,红杉系基金成为最大赢家
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红杉本钱的物流研究图谱
郭山汕在一次物风行业的内部门享会上提到,2012年岁首?年月,红杉本钱将10万亿物流市场规模分化到13个子行业并一一分派使命和时间表进行排查,这是第一次研究。第二次研究发生在2015年年中,红杉在2012年研究图谱的根本上,继续衍生到了行业上下流。
他认为,资金催生企业成长的感化不大,有再多钱,也不成能短期内购建出那么多好的场地,也很难聘请、培训并留住几万快递员和办理人员,收集生态的成立更是需要数年的时间,运营能力的成立也是积少成多。因而持久来看,快递行业集中度会越来越高。其次,分析物流必然是成长的标的目的,快递行业将无机会拓展到其它物风行业,并率先全财产链化、科技化和国际化。
但通过各类路子,他们仍是领会到,例如从上海到昆明的一条单边车,各家快递公司的成本差别就能够达到数千块。颠末进一步的领会,他们发觉,分歧快递企业的车队,有的自营,有的外包。在运力构成上,有的车队以17米长车型为主,有的车队以9米长车型为主,有的起头用挂车。别的,有的总部采购人员和外部车队构和一次就签合同,有的则要谈10次以上,而这些,都间接或间接地影响到了运输成本。后来,从运输成本的调研又衍生到了对转运核心成本的调研上,这里面涉及到买地和租赁的不同,岗亭和SOP(尺度功课流程)设立的差别,以及场地规划和开间设想的分歧。快递行业运输和直达成本占到了60%以上,而中通在这2项成本节制上表示很好。
2010年,红杉本钱对亿程交通进行注资,后来以并购换股形式成为A股上市公司新宁物流股东,此单为红杉本钱在物流范畴的首单。
从第一次接触到今天在纽交所挂牌,红杉本钱伴跟着中通快递走了5年半,这期间中通快递从2011年的行业第五第六,快速成长为包裹量行业第一、增速行业第一、盈利程度全行业最高、办事质量名列前茅的一流快递企业。
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其实,在对物风行业的每一次投资上,红杉本钱都不断把深度调研当做习惯,从而成立系统的投资图谱。中通只是红杉本钱在物流范畴的结构之一。从2011年起头研究快递,到2013年结构“赛道”,红杉本钱对物风行业的系统性研究曾经进行过两次。
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他暗示,“目前已起头晚期结构,打算2018年再做一次,可能会涉及到海外相关市场研究。每次的研究时间在6个月摆布,我们期望的成果是回首总结和前瞻性兼顾。”
2016年10月27日美国东部时间上午9点30分,中通快递在美国纽交所正式挂牌上市,股票代码为“ZTO”,刊行价19.5美元,高于16.5-18.5美元的刊行区间。按照刊行价计较,中通市值140亿美金,市值规模位列在美已上市中国企业第六位。
红杉本钱对快递的研究起头于2011年,而放大到整个物流范畴,他们的结构则从2010年便起头了。
对于快递企业“争上市”的现象,郭山汕暗示,快递行业是一个收集效应极其较着的行业,规模越大,成本越低;成本越低,合作力越大,规模因而就会更大。他认为,在快递行业,资金催生企业成长的感化不大。
据领会,从2013年起头,红杉本钱及其联系关系基金的总共投资数亿人民币,按照今天上市刊行价计较,账面价值跨越60亿元。
不止中通,本年被称为“快递行业上市元年”,圆通快递也已在10月20日在A股上市。其余的一通一达和顺丰也已了上市历程。对于“争上市”的现象,郭山汕暗示,快递行业是一个收集效应极其较着的行业,规模越大,成本越低;成本越低,合作力越大,规模因而就会更大。
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在选定中通这个投资标的到完成初次投资,履历了近2年的时间。2016年1月,红杉本钱中国基金董事总司理郭山汕在接管采访时向《投资界》还原了整个投资过程。红杉本钱接触上中通快递始于2011年4月,郭山汕和中通董事长赖梅松碰头后,沈南鹏和刘星也与赖及其次要股东多次交换,两边颠末1年时间的彼此领会后,于2012年4月出场开展营业重组和财政系统搭建,2013年和2014年红杉本钱别离2次投资中通。2015年,在郭山汕的引见下,华平本钱起头接触中通,并于之后领投了中通新一轮融资,红杉的联系关系基金再次跟投。
早在5年前,红杉本钱全球合股人沈南鹏郭山汕和红杉本钱的消费团队,让他们重点关心并深度研究下快递行业,做出这个行业全面的投资图谱,并寻找这个范畴里表示凸起的方针企业。
为什么选择中通投资?
而在锁定中通前,红杉本钱对整个快递行业进行了深切的调研。其时的快递行业,企业良多,公开数据却很少,红杉本钱花了良多功夫去成立比力几家快递企业的方式。他们其时的判断是,快递行业取胜的环节之一是成本节制能力。于是,他们对国内多条线进行了发货实测,即在分歧快递公司对统一条线发货,这里的难点在于,若何拿到快递公司直达核心和直达核心之间的现实运费结算。
以下为红杉本钱在物流范畴的投资时间表:
在郭山汕看来,晚期投资阶段,投资人不只是帮企业找人和找钱,要更多和更无效地参与此中,如斯,才能获得更多报答,出格是在投资结构较广的行业。
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2013年,红杉本钱起头在快递/物流范畴结构赛道,先后2次投资了中通快递。
《投资界》在第一时间联系到了在纽交所现场的红杉本钱中国基金董事总司理郭山汕。(郭山汕,2010年插手红杉中国,担任TMT和消费范畴投资,代表项目中通快递、德邦、摩拜单车、达达/京东抵家、分答、安能、运满满、云鸟科技等。)
作者占莎
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红杉本钱在投资上讲究专业、,他们的方是,投资机构进入到一个目生的行业,该当尽可能做到360度无盲点研究,能够一些效率,到后面再去做减法。
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作为中通快递最早的外部机构投资方,红杉本钱无疑是本次IPO的最大赢家。据中通快递招股书显示,目前红杉本钱及其联系关系基金共持股4600万股,约占IPO之前总股本的7.2%,是中通最大的机构股东。3年时间,这一笔投资为红杉系基金带来了跨越60亿的账面价值。
红杉本钱作为投资机构独一代表上台敲钟
据其招股仿单显示,2013-2015年,中通快递的营业量别离为10.7亿件、18.2亿件、29.5亿件,2015年中通的市场拥有率达到14.3%。2016年上半年,其营业量达到了19.13亿件。2011年到2015年,中通年均营业量增加率为80.3%,2015年收入约为61亿元,实现利润为13.3亿元,中通快递总资产额为人民币117亿元。
红杉本钱中国基金合股人、中通董事刘星接管采访时暗示,对于有必然规模的带领型物流企业而言,消息化及在IT方面更大的投入将是企业将来成长的主要一环,可认为企业添加合作实力。中通每天城市发生大量的数据,这些数据还没有被充实使用和挖掘,储藏庞大的潜力。中通将来不只要做到“数据运营化、运营数据化”,还要做到通过数据能力提高用户体验,为中通及收集伙伴缔造贸易价值。
在讲究系统研究的同时,敢于出手也很主要。由于这个行业奥秘、诀窍和聪慧永久在一线公司那里,不必然要比及研究清晰再投资。同时要敢于承担风险,然后花时间“泡”在被投企业里,再去验证和完美研究发觉。
同年7月,红杉本钱联手方才从安居客去职的蒯佳琪孵化了同城众包模式的达达;2016年4月,达达并购京东抵家,并于近期获得了沃尔玛的增资。
你收过了很多快递,你见过了很多小哥,你晓得包裹的每一步物流进展,叫得出良多家快递公司的名字,却不晓得,从今天起头,给你送快递的小哥可能就来自纽交所上市公司了。
2011年8月,红杉本钱进入冷链运输和仓储范畴,投资了办事乳品、冻品、生鲜和医药的冷链物流公司郑明物流;随后该公司获得凯辉本钱和世界银行等机构投资。
2015年,红杉本钱选中以运满满和云鸟为代表的互联网+公司进行了投资。
2014年6月,红杉本钱投资德邦物流,已于2015年年中提交所IPO申请,估计2017年上半年完成国内上市。