广州泰国瓶船运公司

公司近六年履历了三次严重事务。公司本来依托芜湖港处置口岸营业，2010年淮南矿业入主公司，带来了铁运输和物流商业营业。2015年全资子公司淮矿物流破产重整，公司剥离了淮矿物流，物流商业营业规模大减，形成昔时28亿丧失。2016年控股股东淮南矿业为维持公司不变，注入三家火电公司，公司拓展了电力能源营业。

新宁物流(300013,股吧)通知布告了2016年中报。上半年，公司实现停业收入3.39亿元（66.86%），归母净利润469万元（+260.45%），扣非后归母净利润-743万元（-1004.02%），根基EPS0.02元（+100%），加权ROE0.40%（0.02pct）。

看好招商局再激励、资产注入等方面的预期。中外运集团并入招商局后，招商局许诺在本年12月20日前不合错误外运成长(600270,股吧)现有营业及人员进行调整。外运成长的营业在招商局内具有必然性，估计将来可能从加强激励和注入相关优良资产两个标的目的对外运成长进行改善。

长江证券(000783,股吧)指出，跟着顺丰控股借壳鼎泰新材(002352,股吧)，快递第一梯队逐步在A股构成板块效应。短期来看，快递行业的高成长将会是当前市场最好的防御之一；中期来看，行业整合预期将会提拔上市快递标的的估值；持久来看，多元化成长的快递物流龙头将更具投资价值。重点保举鼎泰新材（顺丰控股）和大杨创世(600233,股吧)（圆通速递），关心艾迪西(002468,股吧)（申通快递）。

公司是安徽煤电运一体化龙头企业。皖江物流(600575,股吧)是由淮南矿业计谋重组“芜湖港”而成，现控股股东为淮南矿业，现实节制报酬安徽省国资委，控股股东持有56.85%的股权。

皖江物流：安徽煤电运龙头，国企带来新机缘

中外运敦豪贡献6.24亿投资收益，民营快递上市或构成冲击。公司持有中外运敦豪（DHL）50%股权，演讲期内因为人民币贬值提拔了成本，DHL贡献投资收益约6.24亿，较客岁小幅下降5.76%，跟着申通、圆通等国内民营快递的上市成功过会，民营快递企业在本钱丰裕之后无望逐渐“国际化”，将来可能会对中外运敦豪等保守国际件巨头构成必然冲击。

外运成长：跨境电商持续发力，DHL受贬值影响利润小幅下滑

公司发布2016年三季报，演讲期内公司实现收入35.01亿，同比增加12.72%；实现归母净利润7.14亿，同比增加1.28%，扣非净利润为6.27亿，同比下降5.84%；加权平均ROE为9.87%，同比削减0.39%，根基合适预期。

盈利预测与评级。估计公司2016-2018年净利润5.5、6、6.5亿元，折合EPS为0.14、0.15、0.17元，对应PE为34、31、28倍，对应PB为2.4倍。

第三季度实现货运收入大幅增加。16Q3公司实现收入13.07亿，同比15Q3增加24.21%，环比16Q2增加4.98%。认为，Q3收入增加次要是来自前期跨境电商结构，跨境电商营业在抓住已有菜鸟、网易等客户的同时，积极拓展新的优良客户，极大提拔了公司航空货代货运量，认为跟着新客户的开辟，跨境营业对于公司的收入贡献将进一步提拔。

新宁物流：转型分析IT物流办事商

安徽国企无望带来新机缘。安徽积极鞭策国企，全体上市是此中一个重点。按照公司通知布告，安徽省提过让国资委指点淮南矿业全体上市，淮南矿业也成心将公司作为其主业资产进入本钱市场的平台。若安徽国企有所推进，公司无望迎来新的成长机缘。

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多元化推进公司转型升级：公司办理层积极安定原有的市场，同时通过不竭的勤奋开辟新市场并以营业立异、整合相关财产资本等体例，推进公司转型升级。

估计16-18年EPS为1.18元、1.35元、1.53元，对应PE为16倍、14倍、13倍。

电力能源、铁运输和口岸功课主业平稳，物流供给增加点，颠末几回资产重组，目前公司主业为三块，此中电力能源、铁运输营业是公司次要盈利来历，估计能连结不变增加。依托三大主业根本、大股东的资本劣势以及芜湖当地制造业根本，估计公司在分析物流方面的拓展空间较大。

收购亿程消息拉动净利润高速增加：上半年，公司实现停业收入3.39亿元，同比增加66.86%，归母净利润469万元，同比增加260.45%，次要缘由是归并报表范畴内较上年同期新增全资子公司广州亿程交通消息无限公司净利润，演讲期内归属于上市公司股东的非经常性损益对净利润的影响金额为1，212.31万元，上年同期归属于上市公司股东的非经常性损益为47.92万元。

通知提出，在口岸及物流枢纽集疏运铁扶植、铁物流、铁货场周边道通顺、国度交通运输物流公共消息平台、公港扶植5个方面，启动63项重点项目。对已开工项目，要加速推进项目扶植进度；对正在开展前期工作的项目，力争年内或来岁开工扶植。

发改委网站17日发文称，为贯彻落实国务院办公厅《关于转发国度成长委营建优良市场鞭策交通物流融合成长实施方案的通知》，推进交通物流融合成长，发改委、交通部、中铁总针对具有的次要短板和问题，从打通全链条、建立大平台、建立新模式等方面，梳理构成一批交通物流融合成长的重点项目。

违法和不良消息举报德律风：传真：邮箱：

成本办理仍有待提拔。演讲期公司毛利率为7.27%，同比削减1.5个百分点；期间费用率为7.26%，同比削减0.92个百分点，与毛利率根基持平，压缩了主业的盈利空间。认为，作为贸换衣务类企业，公司在费用办理上已表示优良，成本管控方面仍具有较大的提拔空间，也是公司将来主业可以或许盈利的主要要素之一。

在营业拓展方面，公司保守保税仓储及相关配套办事平稳增加，演讲期实现停业收入12，195.18万元，同比增加27.49%；在卫星定位办事营业方面，公司通过对亿程消息的子公司增资，加速其营销收集扶植，无效扩展营业办事范畴和拓宽营业渠道。公司新增设备发卖营业、办事及软件营业，别离实现停业收入3，217.53万元和6，278.64万元，合计营收占比28%，毛利占比达53%；在新能源汽车租赁方面，公司通过对控股子公司姑苏新宁新能源汽车成长无限公司增资，加强其营业拓展能力。

投资策略：保守电子消息物风行业景气下行，公司收购亿程消息切入车联网，并试水新能源汽车营业。预测公司16/17/18年EPS为0.10/0.18/0.25元。